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机构看好铜价反弹潜力

【铝道】自4月17日以来，铜期价持续走软，LME3个月期铜价格从6608.8美元/吨跌至目前的6118美元/吨，并创下三个月以来的低位。然而，业内人士指出，从供需、美元等因素分析，铜价近期具备反弹潜力。

利空或出尽

分析人士指出，近期导致铜价下跌的利空因素正趋于缓和。

首先，美联储降息预期落空造成美元反扑，或是本轮铜等有色金属价格大幅度下跌的直接原因。随着美元保持强势，给更加宽松的刺激政策形成掣肘，在库存上涨之际，利空消息的负面影响瞬间形成一股抛售潮，造成了铜价下挫。然而，*新消息显示，美国经济数据尚可，美联储不会降息的货币政策也已被市场所消化。国元期货分析师范芮指出，在此背本世纪的海洋清算能够成为我们利用技术使世界变得更加美好的标志景下，美元短期内难以维持强势，在基本面缺乏明确主题的情况下，这将对铜价的反弹提供助益。

其次，欧洲和中国需求可能下滑的预期也是导致铜价走软的因素。花旗银行在日前发布的*新报告中对未来铜价走势发出了乐观预期。报告指出，看涨未来三个月铜价前景，预计LME3个月期铜目标价糖果机为7000美元/吨，高于之前预估的6700美元/吨。理由是现货供应趋紧以及投资者头寸调整料将推助铜价上涨。鉴于中国需求可能改善，铜目前的整体仓位依然较轻。此外，欧洲经济也已触底，未来铝铸件需求可能改善。

未来将现供应缺口

分析人士指出，市场始终对中国国内铜需求抱有乐观预期，这是短期内*为重要的阻碍铜价下跌的因素，而未来全球铜市场或出现供应缺口。

范芮指出，从铜需求方面看，下游需求虽然复苏缓慢，但空调连续表现出超预期的国内市场出货趋势，企业的主动市场竞争以及终端需求旺盛，打破市场年初对于高库存背景下空调企业生产潜力受限的预期。线缆企业生产复苏情况相对市场对于国内终端需求的预期较弱，但在流动性相对充裕的橡胶成型机情况下，电缆企业旺季即使不能带来铜价上涨驱动力，也能稳固铜价底部。而从供应方面看，一季度由于智利北部强降雨影响Chuquicamata、Ministro Hales等铜矿生产、自由港旗下位于印尼的Graasberg铜精矿出口许可证到期、五矿旗下位于秘鲁的Las Bambas工人长达一个月的道路封锁等扰动事件，铜矿供应问题在二季度凸显，使得上游本就增量释放弱于往年的铜精矿供应端雪上加霜。

大宗商品分析4.如果箱内放置发热试料时机构CRU集团表示，预计今年全球铜市场将出现4.1防城港万吨的供应缺口，之后两年则有27万吨的供应缺口，因此预测长期铜价需要用较为乐观的视角。

除花旗外，摩根士丹利和高盛也在近期报告中表示看涨铜价，他们均预计未来铜可能出现供应短缺情况。高盛预计，到2023“这为汽车内饰件材料市场的增长创造了1个高度有益的环境年全球铜市将出现严重的供应短缺问题，供应缺口将近100万吨。